1）短期 局势是否进一步升级 如是否爆发进一步全面冲突以及美国和欧洲各国对俄罗斯制裁是否进一步扩大 2）中期 连带损失影响程度 如通过石油、天然气和农产品价格对于全球价格和货币政策的掣肘 对于基本面受其直接影响不大的市场 如中国 单纯因避险情绪不加区分的抛售在一定意义上反而释放了在其他方面的压力 因此一旦局势缓和或提供更好再介入机会 尤其是估值已经很低的港股 对美股而言 美联储政策路径依然是主要变数、目前又叠加地缘风险 因此造成了较大波动 但这等于也提前释放了一部分对于紧缩担忧压力 中期而言 盈利依然稳健是市场最主要的支撑 对于美债利率 短期会有避险需求 但会受到紧缩预期的约束 中航证券符旸团队最新观点认为 俄罗斯和乌克兰之间的紧张关系多年来一直在加剧 目前的军事行动引发了对金融市场和全球经济潜在影响的担忧 短期内 俄罗斯乌克兰事件将导致股市波动加剧 增加欧洲以及美国经济扩张力度的不确定性 并使美联储陷入控制通胀和保持经济增长的两难博弈中 增加市场的不稳定性 但历史经验表明 地缘政治事件通常不会对市场和投资者产生长期影响 在全球避险情绪提升的情况下 近期人民币汇率走势强劲 体现出了一定的 普京将派代表团与乌方谈判 欧盟计划冻结普京资产 俄乌战火将要熄灭了 不过 俄罗斯外交部发布消息称 虽然俄罗斯和乌克兰可能进行谈判 但俄方军事任务没有被取消 消息还指出 与乌克兰的谈判可以随时开始 据新华社报道 俄罗斯国防部网站25日发布通报说 俄军已从西侧完成对乌克兰首都基辅的封锁 俄国防部发言人科纳申科夫在通报中说 俄军24日在位于基辅郊区的戈斯托梅利机场区域成功实施空降行动 200多架直升机参与行动 目前 俄空降兵主力部队已在戈斯托梅利机场与此前空降的士兵会合 从西侧封锁了基辅 科纳申科夫表示 俄军不会袭击基辅的居民区 科纳申科夫还说 俄军已完成对乌克兰城市切尔尼戈夫的封锁 俄军正在采取一切措施防止平民伤亡 据央视新闻报道 当地时间2月25日 俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫说 普京准备派俄罗斯代表团前往明斯克与乌克兰代表团进行谈判 据他介绍 俄罗斯代表团将包括国防部、外交部和克里姆林宫的代表 明斯克已被选为会谈地点 佩斯科夫称 白俄罗斯总统卢卡申科已表示将为俄乌两国谈判创造所有必要条件 在此之前 俄罗斯外长拉夫罗夫也表示 俄罗斯愿意就乌克兰问题进行谈判 只要乌克兰军队放下武器 乌克兰方面也表达了谈判的意愿 乌克兰总统泽连斯基在最新发表的视频讲话中表示 俄罗斯 了俄方决定在顿巴斯地区进行特别军事行动的原因和有关情况 两国领导人同意继续保持联系 在25日凌晨结束的峰会上 欧盟27国领导人还就增加对俄制裁达成一致 欧盟委员会主席冯德莱恩说 新的制裁方案将涉及金融、能源、运输、出口和签证5个方面 同时 欧盟将对乌克兰增加财政援助 并为可能受到危机影响的欧盟国家 尤其是与乌克兰接壤的欧盟国家提供支援 如做好难民收容准备等 据环球网报道 英国《金融时报》援引三位知情人士的话透露称 依据当地时间25日通过的制裁方案 欧盟准备冻结俄罗斯总统普京以及俄罗斯外长拉夫罗夫的资产 澳大利亚广播公司援引路透社消息称 一位欧盟官员表示 这将是欧盟准备对俄罗斯实施的第三轮制裁 但他并未透露何时实施 虽然传来俄乌将展开谈判的好消息 但双方的攻防战仍在进行 据央视新闻最新消息 当地时间2月25日 俄罗斯国防部发布消息称 俄军空降兵主力已封锁基辅西部 俄罗斯国防部称 俄军24日在基辅郊区的戈斯托梅利机场附近成功进行了一次空降行动 有200多架俄军直升机参与了这次行动 登陆行动的成功是通过压制登陆区的整个防空系统、将战斗区域与空中完全隔离以及积极的电子战来保证的 在夺取机场的过程中 有200多名乌克兰特种部队人员被打死 俄罗斯武装部队没有人员伤亡 目前俄空降兵主力已经在戈斯托梅利与俄罗斯伞兵部队会合 确保了对基辅西部方向的封锁 俄罗斯国防部表示 情报显示 我不会让英国军队直接与俄罗斯军队作战 那会引发一场欧洲战争 虽然不会直接参战 但美国国会众议院议长佩洛西24日却表示 美国国会有意向乌克兰援助价值6亿美元武器装备 到了25日 受美股大涨的影响 全球市场的恐慌情绪大幅缓解 全球股市集体反弹 而大宗商品则冲高回落 甚至出现加速下跌的局面 全球市场大涨大跌迅速转换 给追涨杀跌的投资者造成的损失不小 那么此次俄乌冲突对全球市场影响到底有多大 中信证券海外宏观最新发布的观点认为 长期的地缘纠葛是俄乌问题的主要历史原因 而大国角力则是俄乌问题的直接现实原因 从历史来看 地缘政治危机对主要资产走势长期影响有限 在中性情况下 稳增长政策环境和流动性环境依然友好 因此应理性看待市场下跌 短期内担忧情绪集中释放预计不会构成趋势性的影响 不应盲目杀跌 情绪高峰过后 市场有望迎来修复 另外 随着全球避险情绪的升温 资金或从欧美撤离 更多布局到中国资本市场 近期 外资已经给出信号 看好A股长期机遇并开始加速配置人民币资产 在全球开启紧缩周期 风险资产大幅波动 投资者避险情绪升温的背景下 全球配置资金将寻找避风港 基于中国的制度优势和经济韧性 A股有望对海外资金体现出一定的避险属性 且中国是唯一具有货币扩张空间的主要经济体 因此 在度过短期风险事件扰动之后 趋势上看仍有望获得全球资金的流入 乌克兰不仅是侵略 还是针对欧洲战争的开始 他同时批评欧洲国家的援助过于迟缓 泽连斯基还表示 乌克兰全境已经陷入战火之中 乌方希望与俄罗斯总统普京进行谈判 避免民众伤亡 另据新华社25日晚报道 欧盟领导人就乌克兰局势在布鲁塞尔举行的特别峰会从24日晚一直持续至25日凌晨2时30分 法国总统马克龙在会后对媒体表示 通过谈判解决争端的渠道依然敞开 马克龙24日与俄罗斯总统普京通电话 向普京转达乌克兰总统泽连斯基的停火请求 据俄罗斯媒体报道 普京向马克龙 我要对北约国家的领导人们说 昨天 我们的关系已经翻开了新的篇章 我们之间已经没有更多的空间拐弯抹角 给乌克兰武器 剩下的我们自己来 此前 以美英法为主的北约国家都表示 不会出兵乌克兰与俄罗斯作战 美国白宫发言人普萨基表示 美国政府在任何情况都不会向乌克兰派兵与俄罗斯作战 英国国防大臣本·华莱士25日也表示 英国不会向俄罗斯派兵 华莱士称 多管火箭炮系统已经部署在乌克兰基辅的舍甫琴科广场 用于打击戈斯托梅利机场 俄国防部还称 五角大楼和中央情报局的顾问曾教导乌克兰军事领导人如何在居民区部署火箭炮系统 以挑起对当地居民的报复性射击 俄罗斯外交部发言人表示 俄罗斯的打击目标是乌克兰的军事基础设施、机场、航空设施 不是平民 据报道 乌克兰军用车辆正在进入基辅保卫首都 乌克兰基辅市市长克里琴科则表示 基辅已经进入防御战阶段 此外 乌克兰副总理伊琳娜·韦列舒克25日还呼吁北约国家向乌提供武器 她在社交媒体上发文说 本次俄乌冲突对俄罗斯、欧洲经济或产生一定影响 但对美国通胀影响弱于欧洲国家 预计美联储仍会在3月议息会议上加息25bp 俄罗斯股指、卢布以及欧洲主要股指或将经历U型冲击 美股美债或将小幅震荡 油价或呈倒U型走势 顶部持续时长可能约3-4周 布油价格或继续上冲逼近105-110美元/桶 预计上半年持续维持90美元/桶左右 下半年供需逆转后逐渐回落 金价预计未来或将延续目前高位震荡走势 年底回落至1600-1700美元/盎司 中金策略团队认为 俄乌局势未来可能演变上 取决于两个方面 属性 除了可能源于出口仍维持较强韧性 经常项目下资金流入维持较高水平的原因外 也体现了海外资金对中国的信心 在这种情况下 国内资本市场无需过度反应 国内基本面仍是
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